Eventuala victorie la prezidentiale a lui Călin Georgescu provoacă cutremur: Corporațiile multinaționale amenință că se retrag din România
Postat la: 27.11.2024 | Scris de: ZIUA NEWS

Piaţa financiară locală riscă să resimtă puternic mişcările de retragere a capitalului străin care pot să apară după ce reprezentantii marilor corporatii multinationale au amenintat ca se vor retrage din România daca va ajunge presedinte Călin Georgescu.
România este în continuare dependentă de capitalurile străine atât pentru rostogolirea datoriei, cât şi pentru finanţarea deficitului bugetar. Plata datoriei externe sau interne fără rostogolirea acesteia se poate realiza numai dacă se creează excedente sau se reduc rezervele valutare ale ţării, după cum explică zf.ro.
Îngrijorarea, inclusiv pe piaţa titlurilor de stat, a început să crească după anunţarea rezultatelor din primul tur al alegerilor prezidenţiale şi apar tot mai multe semne de întrebare legate de posibilitatea refinanţării datoriei publice a României, care a crescut accelerat la peste 50% din PIB.
An de an deficitele bugetare au fost tot mai mari, astfel că datoria publică a explodat la circa 52% din PIB în 2024, faţă de doar 12% din PIB în urmă cu 15 ani. Iar principala preocupare este refinanţarea datoriei publice, de peste 50% din PIB, şi finanţarea deficitului bugetar, care poate ajunge la 8% din PIB în acest an. În luna noiembrie 2024, de exemplu, plăţile scadente în contul datoriei publice denominate în valută, directe sau garantate de Ministerul Finanţelor, însumează circa 650 mil. euro.
Intrările de investiţii străine de portofoliu pe piaţa titlurilor de stat locale, în lei şi euro, erau la finalul lunii august 2024 de peste 91 mld. lei (18 mld. euro), ponderea deţinerilor nerezidenţilor în totalul portofoliului de datorie publică ajungând la aproape 24% (23,7%), după cum reiese din cele mai recente statistici publicate de Ministerul Finanţelor. La final de 2023 deţinerile străinilor urcaseră chiar până la un vârf record de 26,4% din datorie.
Piaţa financiară locală, care este mult mai subţire decât alte pieţe din regiune, riscă să resimtă puternic mişcările de retragere a capitalului străin care pot să apară atunci când se produc schimbări de percepţie, de apetit la risc, inclusiv ca urmare a contextului politic din România, după cum au avertizat analiştii de mai multe ori.
Iar astfel de mişcări sunt mai periculoase dacă nu există nici alte intrări consistente de capital străin care să le echilibreze, respectiv investiţii străine directe mari şi/sau intrări de fonduri europene substanţiale. Privind retrospectiv, vedem că în România, nerezidenţii au mai ajuns si în anii trecuţi la ponderi apropiate de 20% din portofoliile de titluri de stat românesti, însă în două-trei trimestre deţinerile acestora s-au ajustat din cauza crizelor politice interne şi/sau externe.
Un exemplu mai recent, în primăvara anul 2020, tensionarea pieţelor financiare din cauza crizei coronavirusului a adus ieşiri de capitaluri şi reducerea expunerilor străinilor. După surpriza-şoc a primului tur al alegerilor pentru cea mai importantă funcţie în statul român, costurile la care se împrumută România au urcat la maximul din 2023 încoace.
România nu stătea prea bine nici până acum comparativ cu alte ţări din regiune din perspectiva riscului de ţară, iar complicarea situaţiei politice interne poate duce la deteriorarea percepţiei de risc. Prima de risc a României rămâne cea mai mare din regiune, fiind în apropierea nivelului de 200 puncte de bază, în timp ce Ungaria, Polonia şi Cehia au prime de risc mai scăzute. Privind retrospectiv, vedem că prima de risc - care evidenţiază practic modul în care pieţele financiare internaţionale percep riscul de a finanţa România - a fost în ultimii doi ani peste pragul de 200 de puncte de bază.
Volatilitatea mai mare a aversiunii faţă de risc a investitorilor, care duce la ieşiri de capitaluri, se poate vedea şi pe piaţa valutară, ducând la deprecierea leului. Practic, creşterea expunerilor străinilor pe titluri româneşti, respectiv intrările de capitaluri, antrenează o apreciere a monedei naţionale faţă de euro, în timp ce reducerea expunerii investitorilor străini pe titlurile de stat emise pe piaţa internă, respectiv ieşirile de capitaluri duc la deprecierea leului în raport cu euro.
Finanţarea băncilor străine de la centru a fost înlocuită în ultimii ani cu banii românilor economisiţi. Analizând situaţia depozitelor în raport cu creditele la nivelul sistemului bancar românesc se observă că sumele totale economisite de populaţie şi companii la bănci, în lei şi euro, trec de 600 mld. lei, depozitele fiind cu circa 200 mld. lei mai mari decât soldul creditului privat, de circa 400 mld. lei.
Raportul credite/depozite era la finalul primelor nouă luni din 2024 de circa 67,3%, uşor sub nivelul din 9 luni/2023, de 68,7%. Se observă că raportul credite/depozite a rămas în jurul a 70% în ultimii doi ani, semn că nivelul creditării nu a ţinut pasul cu depozitele din sistemul bancar. Privind retrospectiv, în perioada 2007-2013 raportul dintre credite şi depozite depăşea 100%, iar din 2014 acest nivel a scăzut de la an la an.
Băncile cu acţionari din ţări europene care au afaceri în România şi-au redus expunerile timp de mai mulţi ani, în timp ce statul s-a împrumutat prin emisiunile de euroobligaţiuni de la investitori din toată lumea, mulţi fără afaceri în România. În condiţiile în care sprijinul de la băncile-mamă a devenit tot mai firav în contextul crizei izbucnite în 2008/2029, subsidiarele locale ale băncilor au fost nevoite să apeleze tot mai mult la resursele locale.
Analizând situaţia din trecut, după criza din 2008/2009, ieşirile de capital străin din sectorul bancar românesc au totalizat 17 mld. euro între 2009 şi 2021, reprezentând o reducere a capitalurilor cu 70% faţă de 2009, după cum susţinea în 2022 Florin Georgescu, în prezent viceguvernator al BNR. Comparativ, între 2004 şi 2008, au fost intrări mari de capital străin în sectorul bancar românesc, de circa 23 mld. euro, adică o majorare de 7 ori.
În urma crizei financiare izbucnite în 2008/2009, băncile străine s-au confruntat cu reglementări mai stricte privind lichiditatea şi capitalul pe pieţele de origine şi de aceea au preferat să-şi retragă liniile de finanţare. Procesul de dezintermediere a avut o tendinţă ascendentă accentuată inclusiv ca urmare a absenţei cererii eligibile de credite în valută în România şi a creşterii economisirii interne.
Timp de mai mulţi ani, creditarea în valută a fost pe un trend descendent, în condiţiile în care costul împrumuturilor în lei s-a apropiat de dobânzile la cele în valută, iar clienţii potenţiali au preferat să nu îşi mai asume riscul valutar. În condiţiile în care nu au găsit cerere solvabilă, instituţiile de credit au avut posibilitatea să decidă să ramburseze o parte din resurse la băncile-mamă. Şi BNR a aplicat măsuri prudenţiale pentru limitarea riscurilor asociate creditelor în valută acordate debitorilor neacoperiţi la riscul valutar.
România nu a experimentat totuşi o retragere dezordonată a finanţărilor bancare, însă tendinţa de reducere a expunerilor a fost evidentă, iar procentul ajustării a devenit consistent. Comparativ cu vârful de aproape 25 mld. euro atins de datoria externă totală a băncilor în decembrie 2008, ajustarea a fost şi de peste 60%.
Băncile străine şi-au păstrat relativ constante liniile de finanţare acordate filialelor din România până la începutul anului 2012, după expirarea acordului Vienna Initiative privind menţinerea expunerilor principalelor grupuri bancare prezente pe piaţa locală. În primăvara anului 2009, BNR şi Fondul Monetar Internaţional alături de BERD, BEI şi Comisia Europeană au negociat angajamentul supranumit Iniţiativa de la Viena cu nouă grupuri financiare străine, care aveau o prezenţă semnificativă pe plan local, privind menţinerea expunerii pe România.
Prin acest acord grupurile-mamă ale principalelor nouă bănci cu capital străin existente atunci - Erste Bank, Raiffeisen, Eurobank EFG, National Bank of Greece, UniCredit Group, SocGen, Alpha Bank, Volksbank International şi Piraeus Bank - se angajaseră să menţină nivelul expunerii pe piaţa românească la nivelul din martie 2009 şi rata de solvabilitate a sucursalelor peste 10%. Cu toate că primul acord de la Viena a fost de tipul "gentleman's agreement", România şi alte ţări din zonă au rămas protejate de riscul unor retrageri masive de capital. Acordul a expirat în primăvara lui 2011, însă nu a produs niciun şoc imediat la nivelul expunerilor, dar treptat după acest an s-a conturat din ce în ce mai vizibil faimosul "deleveraging".
DIN ACEEASI CATEGORIE...
-
US DOGE tocmai a blocat o plată de 52 milioane de dolari către Forumul Economic Mondial
Departamentul de Eficiență Guvernamentală al USA (US DOGE) format la ordinul administrației Trump-Vance, a blocat ...
-
O instanță a ridicat sechestrul de pe unele bunuri ale fraților Tate. Decizia vine după ce aceștia au plecat din România
O instanță din România s-a pronunțat în favoarea unui apel făcut de frații Tate și a ridicat sechestrul asig ...
-
Hoțul care strigă hoții - Lipsesc gazele din depozitele strategice. Ministerul Energiei cică a sesizat DNA
Romgaz, care deţine compania Depogaz, va face o evaluare a performanţei Consiliului de Administraţie al companiei şi a a ...
-
De la Brave New World la transumanistul Elon Musk care construiește un oraș de la zero: "Poarta spre stele" unde o să locuiască cei mai inteligenți oameni
Un comitat din Texas (SUA) a aprobat organizarea unor alegeri solicitate de SpaceX, compania lui Elon Musk, care ar perm ...
-
Gene Hackman și soția lui au fost găsiți morți în casa din Santa Fe
Legendarul actor american Gene Hackman, laureat cu două premii Oscar şi patru Globuri de Aur, a fost găsit mort la domic ...
-
DIICOT anunță că frații Tate au plecat legal din România: A fost admisă o excepție
DIICOT anunță că Andrew și Tristan Tate au plecat legat din România. Asta după ce în ultimele săptămân ...
-
Șefa diplomației europene, lăsată cu ochii în soare de Marco Rubio la Washington: o întâlnire programată a fost anulată brusc
O întâlnire între șefa diplomației europene, Kaja Kallas, și secretarul de stat american Marco Rubio a ...
-
UE renunță oficial la Green Deal. Ambițiile climatice se modifică radical sub presiunea economică americană și chineză
Uniunea Europeană (UE) a propus miercuri o frânare a unora dintre proiectele sale de luptă împotriva modific ...
-
Prima gafă colosală făcută de Elon Musk în fruntea statului: a tăiat "din greșeală" din fondurile pentru sănătate
Miliardarul Elon Musk a declarat la o şedinţă a guvernului american de miercuri că departamentul pe care îl coordo ...
-
Carnea de porc în tradiții și rețete populare
Carnea de porc a fost dintotdeauna un ingredient de bază în multe culturi gastronomice din întreaga lum ...
-
Turneele de sloturi online: ce trebuie să știi
Operatorii de jocuri de noroc trebuie să mențină mereu viu interesul jucătorilor existenți și să atragă clienți noi astf ...
-
Hackerii Anonymous râd de Călin Georgescu: "L-au percheziționat ca pe un infractor, ceea ce și este. S-ar putea să se fi lovit puțin la cap"
Grupul de hackeri Anonymous, cunoscuți pentru activismul lor politic, opoziția față de regimul Putin și pentru susținere ...
-
Tudorel Toader spune că acuzațiile aduse lui Călin Georgescu sunt cele mai grave din Codul Penal: "S-a trecut la un nivel superior"
Fostul judecător constituţional Tudorel Toader a afirmat miercuri, 26 februarie, că acuzațiile aduse lui Călin Georgescu ...
-
Donald Trump vinde "vize de protecție" oligarhilor ruși: "Gold card" de cinci milioane de dolari pentru obținerea rezidenței în SUA
Donald Trump a anunțat un „gold card" de 5 milioane de dolari pentru rezidență și cetățenie în SUA, inclusiv ...
-
Noul șef al FBI începe prima anchetă majoră: iscoade feminine folosite pentru a se infiltra pe lângă Trump. Vizat de anchetă e un greu din justiție
FBI, sub conducerea noului director Kash Patel, a început o investigație asupra unei presupuse acuzații împo ...
-
Scandalul USAID răbufnește în Serbia: Descinderi la ONG-urile finanțate de americani, care monitorizau alegerile
Scandalul finanțărilor din SUA pentru presă și ONG-uri pușcă în Serbia. În vreme ce în România n ...
-
Procesul "Turul doi înapoi!" Călin Georgescu pierde recursul privind anularea alegerilor - Decizia luată de ÎCCJ
Călin Georgescu ratează și ultima șansă din instanță privind reluarea turului 2 al alegerilor prezidențiale. Judecătorii ...
-
Hidroelectrica e in picaj cu actuala conducere agreata de ministrul Burduja: raportează un profit în scădere cu 35%, iar veniturile au căzut cu 25%
Hidroelectrica, cel mai mare producător de energie din România, a înregistrat în 2024 un profit net de ...
-
Un nou pericol pe internet: Mesajul-capcană care îți poate fura datele personale
Polițiștii atrag atenția asupra unei noi metode de fraudă care circulă prin aplicațiile de mesagerie, prin care victimel ...
-
Taxa auto pentru mașinile poluante. Ministrul Finanțelor anunță când va intra în vigoare: "Este un jalon în PNRR"
Ministrul Finanţelor, Tanczos Barna, a anunţat, marţi, că taxa auto pentru maşinile poluante va intra în vigoare c ...
-
Banca Mondială aruncă în aer războiul: Costul reconstrucției Ucrainei sare de 500 de miliarde de euro
Banca Mondial dă sume amețitoare în perspectiva reconstrucției Ucrainei. Procesul va costa 500 de miliarde de euro ...
-
Flavia Teodosiu, avocata lui Petre Buduru, aruncă în aer dosarul DNA din Portul Constanța: Interceptările au fost obținute greșit
Avocata unuia dintre acuzații din dosarul DNA legat de șpăgile din Portul Constanța spune că mandatele de interceptare d ...
-
România e un adevarat "El Dorado" al pământurilor si mineralelor rare
Fostele zone miniere din România, închise după 1989, sunt bogate în materii prime și pământuri r ...
-
Noul cod rutier: flash-urile din trafic vă pot lăsa fără permis
Șoferii care obișnuiesc să folosească flash-urile pentru a-și intimida colegii de trafic riscă amenzi usturătoare și sus ...
-
Joacă și pariază online: un ghid detaliat
Joacă și pariază online: un ghid detaliat Plasarea pariurilor online a devenit o alegere preferată pentru mulți datorită ...
-
Cadouri cool pentru iubitorii de sport: soluţiile cu care mergi la sigur
Să alegi cadoul perfect pentru cineva care iubeşte sportul poate părea dificil, mai ales că pasionaţii de mişcare au dej ...
-
Un adolescent de 17 ani, acuzat că a furnizat informații secrete pentru a ajuta Ucraina să lovească o rafinărie din Rusia
Autoritățile ruse au reținut un băiat de 17 ani suspectat că a adunat informații pentru a ajuta Ucraina să atace cu dron ...
-
Cafea preparata cu ajutorul retetelor furnizate de Inteligenta Artificială. Ce spun consumatorii
O importanta retea de comercializarea cafelei face un pas important spre viitor prin integrarea inteligenței artificiale ...
-
Apar noi date controversate despre vaccinul anti-COVID-19! Studiul Yale care ridică semne de întrebare
Dr. Akiko Iwasaki, un renumit expert de la Universitatea Yale, studiază „sindromul post-vaccinare" asociat vaccinu ...
-
Creștinii români, persecutați în Ucraina? Proteste la Cernăuţi faţă de încercările de preluare a bisericilor
Relaţiile dintre Biserica Ortodoxă Ucraineană (UPT) şi nou-creata structură religioasă Biserica Ortodoxă a Ucrainei (PTU ...
comentarii
Adauga un comentariuAdauga comentariu